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自2009年以来，全球首要的加密货币比特币一直在与各种叙事作斗争，这些叙事都对它的真实性和非真实性提出了挑战。例如，诞生了比特币作为点对点电子现金系统。但是，现在不再公开提出存在理由。与可伸缩性相关的问题确保了这一点。然而，目前，有关比特币的最重要叙述是其作为避险资产的地位。是否足以对冲财务和其他方面的风险？

好吧，加密社区中的许多人会说是这样。实际上，大多数人认为比特币确实是一种“避风港”，“投资者可以在暴风雨后撤退，而不必在暴风雨后撤退。”但是，如果是这样，为什么它会做出反应呢？激烈地冲击了三月份的传统市场。好吧，根据Sino Capital的Matthew Graham所说，

“在极端压力时期，市场陷入混乱，模型破裂，交易员本能地留给他们。”

但是，这并不是人们给出的唯一解释。实际上，据另一位分析师称，“一旦’机构货币’拥有，您真的不能指望它（比特币）表现出不相关的行为。”他补充说，由于所有这些资产类别，对于某些资产而言，相关性在一段时间内不可避免。时间，与可能陷入恐慌状态的共同所有者分享。

最近，加密货币顾问斯科特·梅尔克（Scott Melker）提出了一个更有趣的论点，他声称比特币并非天生就可以防止市场崩溃，而是应该仅在法定货币崩溃和恶性通货膨胀接管时采取行动。

来自科威特和澳大利亚的一组研究人员最近在题为“比特币和投资组合多元化：投资组合优化方法”的论文中研究了比特币作为投资组合多元化资产的吸引力，该论文还探讨了比特币作为对冲和安全工具的地位。避风港资产。在这里，研究人员使用蒙特卡洛模拟来“评估比特币的多样化潜力”。

着重从历史数据得出的经验风险度量和风险调整后的回报度量，该论文发现，在抽样期间，与投资组合中通常存在的其他资产相比，比特币的平均回报更高。但是，其最高和最低收益率（其标准差）之间的差额远高于任何其他资产，这反映了加密市场固有的极端波动性。

提到鲍尔和露西对多元化资产的定义，该论文发现，“由于其与其他资产的相关性较低，比特币也能满足相同的要求”。有趣的是，该论文还观察到比特币与黄金（一种流行的避险资产黄金）具有最高的正相关性，并加强了对冲全球风险的能力，从而增强了比特币的“数字黄金”叙述。然而，鉴于其相对较小的市值和相关系数，它未能将比特币置于诸如黄金之类的资产类别中。

该论文总结说了上述观点，

“……在我们可以预期比特币被视为商品或黄金的替代资产之前，需要更多的证据来证明比特币是有利的。”

关于投资组合分配，该论文发现，尽管比特币确实保证了回报，但“规避风险的投资者认为添加比特币可能有点太冒险，因此会影响投资专业人员的业绩和行为。”这是一个至关重要的发现，因为该论文指出，比特币市场的内在波动可能会推迟投资者，这是美国证券交易委员会在提出比特币ETF提案时也存在的担忧。

结论是

“由于其异国情调的性质，坚定不移的吸引力以及未知的驱动因素，比特币充其量只能作为一种分散手段，而不是套期保值或避险资产。”

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